Dans un document d’information en date d’août 2024, portant le titre  » Taux de Change et le Marché des Changes », la BRH a mis l’accent sur certains concepts du marché des changes dans le cadre de la Finance Internationale. Donnons quelques précisions.

Dr Eddy N. Labossière

05/14/2025.

Dans un souci d’informer et de former nous allons mettre l’accent sur des concepts de Finance Internationale, en particulier nous parlerons au début du taux de change ensuite des Régimes de change et du marché des changes (Forex)*

• Foreign Exchange.

I- Le taux de change.

Toute transaction entre deux agents économiques évoluant dans deux pays différents implique une opération de change ainsi, la conversion des monnaies est nécessaire; les opérations de change permettent d’assurer cette convertibilité entre ces monnaies.
Le taux de change indique le rapport de prix entre deux(2) devises ( une devise est une monnaie étrangère quelconque). Il représente, le taux auquel les devises sont échangées. Par définition, cette valeur exprime le nombre d’unités de monnaie étrangère que l’on peut acheter avec une unité de monnaie nationale et vice versa.

Le taux de change est fondamental pour déterminer le coût des biens et des services et se caractérise par des variations quotidiennes basées sur les cotations du marché. Ces fluctuations peuvent entraîner une « appréciation ou, une dépréciation du taux de change ». Parmi les éléments qui influencent la valeur de la monnaie figurent  » les taux d’intérêt » appliqués par les Banques Centrales et la dynamique des importations et des exportations.

Les investissements financiers et les opérations spéculatives sur le taux de change affectent également les mécanismes de l’offre et de la demande et,
par conséquent, la valeur de la monnaie.

Qu’est-ce le taux de change plus précisément, comment est-il calculé et quel est « l’impact des variations de taux sur les marchés internationaux? »

Définition: »Taux de change effectif nominal »
La définition du taux de change peut suivre deux(2) méthodes différentes. Il peut s’agir du « taux de change effectif nominal » ou du taux réel qui se définit comme le prx d’une monnaie par rapport à une autre et peut être côté « au certain » ou « à l’incertain ». Dans le premier cas, il indique le montant de devises étrangères qui peut-être acheté avec une seule unité de monnaie nationale. La cotation  » à l’incertain », en revanche, exprime le montant de monnaie nationale nécessaire pour acheter une unité de monnaie étrangère.

Le rapport de change entre deux devises peut également être calculé indirectement. Pour ce faire, il est nécessaire de prendre une troisième devise comme référence et de comparer les taux de change respectifs. Le calcul de ce que l’on appelle le taux croisé est obtenu en mesurant le rapport de change qui lie les deux monnaies à la monnaie de référence:  » Les taux de change ainsi obtenus doivent être comparés pour obtenir le taux croisé.

 » Taux de Change réel (TCR) ».

Avec le (TCR), la définition repose sur la comparaison des prix des biens et services vendus sur le marché intérieur avec le coût des mêmes biens et services sur le marché étranger.
Les « prix en question doivent être réévalués à leur valeur nominale » entre les monnaies respectives, selon la formule suivante:
Cn × Pi /Pe.
Où Cn est la valeur nominale entre les deux monnaies, Pi le prix du bien sur le marché intérieur et Pe le prix du bien ou du service sur le marché étranger.
Le  » taux de change peut également être qualifié d’effectif ou de bilatéral ». Cette expression indique la compétitivité des prix au sein d’une zone économique donnée. La mesure du taux de change effectif prend en compte l’évolution des prix en comparant différentes zones de concurrence. Les facteurs évalués comprennent l’indice des prix à la consommation et les volumes des flux commerciaux.

 » Calcul du taux de change »
Le taux de change se calcule à l’aide d’un coefficient multiplicateur. Ainsi pour avoir le taux de change entre l’euro et le Dollars, il faut avoir le coefficient à appliquer. Prenons l’exemple d’un coefficient multiplicateur de 1,10. Vous désirez vendre 100 Euro, aussi en appliquant le coefficient, vous pourrez alors acheter 110 Dollars. La formule est:
Montant de la devise à vendre × coefficient multiplicateur = Montant de devise à acheter.

Conclusion.

En Finance Internationale sur le marché des changes(Forex), une parfaite maîtrise des notions suivantes entre autres s’impose pour une prise de décision optimale dans la gestion des devises par les acteurs du marché:

Le taux de change, l’appréciation ou la dépréciation d’une devise, le taux de change effectif nominal, le taux de change croisé, le taux de change réel(TCR), la cotation au certain ou à l’incertain, le taux de change effectif ou bilatéral, le coefficient multiplicateur entre deux(2) devises, le calcul du taux de change.
( À SUIVRE)